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山東財經網 - 看天下 - 2500億元逆回購到期央行按兵不動
2500億元逆回購到期央行按兵不動
加入時間:2019-10-9 8:47:08  來源:證券日報

    歷經節前央行連續的逆回購資金投放后,10月8日,公開市場迎來2500億元逆回購到期。但昨日央行卻并未作出對沖舉措,據央行公告顯示,目前銀行體系流動性總量處于較高水平,當日不開展逆回購。與此同時,昨日也沒有MLF到期,因此實現凈回籠2500億元。

  “國慶長假結束后,資金回流銀行體系,而且9月末財政支出力度明顯加大,節后市場流動性趨于修復”,東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示,盡管10月8日逆回購到期規模較大,但央行仍選擇按兵不動,以此維護資金面處于合理充裕水平。

  中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅對《證券日報》記者表示,自9月中下旬起,央行加大了公開市場操作力度,釋放了較多流動性來對沖跨季擾動因素的影響。節后資金面整體仍比較充裕,因此節后短期并無必要進一步釋放流動性。

  而資金面的寬松從上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)也得以體現。10月8日,SHIBOR全線走低,隔夜SHIBOR下行0.8個BP至2.627%,7天SHIBOR下行15.5個BP至2.688%,14天SHIBOR下行29.4個BP報2.724%,1月期、3月期、6月期、9月期SHIBOR均有不同程度下行,一年期SHIBOR持平于3.048%。

  雖然當前銀行體系流動性總量處于較高水平,但整體來看,10月份屬于傳統繳稅大月,分析人士預估繳稅規模或達到1.5萬億元-1.6萬億元,明顯高于9月份水平。不過本月沒有MLF到期,而9月份地方專項債發行完畢,10月份地方債發行繳款壓力下降。“10月份第四次TMLF操作規模將在3000億元左右,加上定向降準釋放資金500億元,合計將帶來3500億元左右的中長期流動性注入”,王青表示。因此,10月份資金面存在一定缺口但整體壓力并不大。

  范若瀅預計,央行將適當增加貨幣政策的靈活性,適時加大公開市場操作力度,保證流動性水平的合理充裕。在10月24日繳稅高峰期前后,央行有可能通過開展逆回購操作方式來緩解資金面壓力。

  值得一提的是,央行在9月份時重啟且連續開展14天逆回購。王青指出,從近年情況來看,14天逆回購操作主要為應對跨季、跨年資金面需求。由此,王青判斷,除非10月份市場流動性出現異常擾動,央行持續開展14天逆回購的概率較低。

  展望四季度的貨幣政策趨勢,新時代證券研報認為,2019年四季度央行已經明確貨幣政策操作思路,注重結構性改革,避免“大水漫灌”,將會密切關注外部環境變化,動態監測物價水平,堅持金融供給側結構性改革主線。一是貨幣政策總體保持定力;二是定向寬松;三是通過LPR改革,以市場化手段推動無風險利率下行;四是加大對中小銀行支持力度;五是繼續擴大金融對外開放,通過加強競爭改善金融服務水平。





編輯:luyi

 

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